Niedźwiedzi rynek sprawił, że wiele projektów zdecentralizowanych finansów (DeFi) boryka się z trudnościami w przetrwaniu – niektóre z nich zaczynają wyczerpywać swoje opcje.
Projekty DeFi otrzymują szansę
Gotówka jest obecnie deficytowa w kryptowalutach. Wysokie stopy procentowe sprawiły, że pożyczki są droższe, a finansowanie z kapitału podwyższonego ryzyka wyczerpuje się po długim okresie hojności. Według raportu Pitchbook, finansowanie dla startupów blockchainowych w pierwszym kwartale tego roku wyniosło 2,4 miliarda dolarów, co stanowi spadek o 80% w porównaniu z rekordowymi 12,3 miliardami dolarów w analogicznym okresie roku ubiegłego. Tymczasem upadek Silicon Valley Bank i innych sponsorów młodych firm technologicznych budzi obawy w branży.
Ponadto, rynki kryptowalut wciąż zmagają się z ranami spowodowanymi upadkiem takich znanych projektów jak Celsius i FTX. I choć bardziej spektakularne załamania były wynikiem wad wynikających z centralizacji, warunki pogorszyły się w całym ekosystemie Web3. Dlatego trudno jest mniejszym projektom, które mają ograniczone środki finansowe.
Jaka jest rozwiązanie? Nadszedł czas, aby się połączyć: fuzje i przejęcia (M&A) oferują projektom DeFi o silnych modelach biznesowych realną możliwość przetrwania trudnych okresów na rynku, takich jak obecny.
DeFi – jak wyglądają fuzje?
Wiele projektów już podąża tą drogą. Według najnowszego kwartalnego raportu firmy analitycznej Architect Partners, liczba transakcji M&A w krypto osiągnęła rekordową liczbę 54 w pierwszym kwartale 2023 roku, a umowy pomiędzy projektami Web3 zyskują na popularności. Jeśli ten trend się utrzyma, mamy dużą szansę przebić rekord z ubiegłego roku, który wyniósł 203 transakcje.
Transakcje M&A zazwyczaj wpisują się w dwie kategorie. Istnieją przejęcia konsolidacyjne, w których firma przejmuje rywala, aby pozyskać klientów, zwiększyć przychody i wartość, a w przypadku firm inwestycyjnych – zwiększyć płynność. Są również przejęcia uzupełniające, których celem jest wyposażenie projektów w nowe rynki, nowe umiejętności i możliwości technologiczne, aby przygotować je do kolejnej fazy wzrostu.
Przykładem przejęcia konsolidacyjnego jest zakup przez sieć płatności Ripple szwajcarskiego dostawcy technologii składowania i tokenizacji aktywów cyfrowych – Metaco, za 250 milionów dolarów w maju. Przejęcie Metaco, które pomaga firmom finansowym i niefinansowym budować operacje związane z aktywami cyfrowymi, umożliwi Ripple dywersyfikację w zakresie rozwiązań dotyczących składowania dla instytucji.
Można zauważyć opcję wzrostu obu typów transakcji w nadchodzących miesiącach, zwłaszcza wśród mniejszych projektów, które muszą znaleźć sposób na przetrwanie do kolejnego „krypto lata”.
Dyrektor Ripple to przewidział
Sendi Young, dyrektor zarządzający Ripple w Europie, przewidział na początku 2023 roku, że wzrośnie liczba przejęć w sektorze kryptowalut zarówno ze strony projektów Web3, jak i tradycyjnego sektora finansowego (TradFi), który – jak twierdzi – zaczyna rozumieć i pożądać mocne strony Web3.
W obszarze, który znam najlepiej – strukturyzowanych produktów – tempo M&A było mniej gorące z kilku powodów.
Po pierwsze, w DeFi nie ma zbyt wielu projektów dotyczących strukturyzowanych produktów. Jest to częściowo spowodowane tym, że choć strukturyzowane produkty są niezwykle popularnym instrumentem inwestycyjnym w TradFi, są stosunkowo nowym przybytkiem w świecie Web3. Wiele blockchainów, zwłaszcza tych nowszych, nie ma jeszcze żadnych dostawców w swoim ekosystemie.
Ponieważ obszar ten jest jeszcze mały, nieliczne istniejące podmioty są silne i wydaje się, że bez przejmowania konkurentów utrzymają swoją pozycję.
Planowane wczesniej trnasakcje
PsyFi zawarło umowę w kwietniu w sprawie przejęcia Katany, platformy generowania zysku na naszej własnej sieci Solana. Uważamy, że dla firm strukturyzujących produkty DeFi istnieją solidne powody, aby dokładnie przyjrzeć się możliwościom połączenia sił na obecnym rynku.
Przejęcia pozwalają projektom zwiększyć łączną wartość zablokowaną (TVL) – ważną miarę DeFi, która określa ilość kapitału zdeponowanego lub ustanowionego w projekcie, czy to jako płynność w basenach handlowych, zabezpieczenie kredytowe lub w innych celach. Ponieważ inwestorzy korzystają z TVL do określania zdrowia projektu, wysokie TVL często przyciąga użytkowników.
Większa konsolidacja oznacza również mniejszą fragmentację płynności między dostawcami, co z kolei oznacza większą wartość nominalną aktywów stanowiących podstawę produktów strukturyzowanych w poszczególnych platformach.
Ponieważ istnieją pewni animatorzy rynku lub instytucje, które składają oferty na strukturyzowane produkty tylko wtedy, gdy osiągną krytyczny próg wartości nominalnej, większy kapitał zwiększa szanse na przyciągnięcie inwestorów instytucjonalnych.
W przypadku strukturyzowanych produktów, predefiniowane hybrydowe inwestycje obejmujące różne aktywa, w tym co najmniej jedną pochodną, większa płynność zazwyczaj oznacza lepsze wyniki.
Przeczytaj również: Jak bezpiecznie kupić kryptowaluty?
Z perspektywy marketingowej, przejęcia są doskonałym sposobem na pokazanie, że projekt ma siłę przeżycia – że nawet w niedźwiedzim rynku wciąż jest silny, aktywnie rozwija się i ewoluuje, nawet gdy konkurencja się poddaje.
Ale przejęcia nie są jedynym sposobem na wykazanie zaangażowania, uzupełnienie luk lub wzmocnienie płynności. Strategiczne partnerstwa, integracje czy współpraca mogą również pomóc w tych obszarach, tworząc dobrze zarządzane projekty z atrakcyjnymi ofertami dla przyszłego wzrostu.
W rzeczywistości, nawet jeśli trend M&A zajmie trochę czasu, zauważam wzrost partnerstw, gdy twórcy z doskonałymi pomysłami połączą siły, aby przyspieszyć przesunięcie w kierunku większej zaawansowania produktów.
Teraz, bardziej niż kiedykolwiek, nadszedł czas, aby zespoły połączyły siły i zapewniły, że będą nadal oferować wyjątkowe usługi finansowe i narzędzia dla użytkowników wszędzie.
Polski 
English (UK) 
Українська